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医药板块迎预喜 业绩高增长可期 如何布局相关指

作者: 大成 发布时间: 2020年02月17日 18:27:33

  随着2019年年报披露逐步开启,市场有望加大对成长股的关注力度。从目前已披露业绩预告的上市公司来看,医药板块业绩预喜占比较高。

  目前医药板块整体估值处于合理水平,年报前瞻表明医药板块业绩增长仍然稳健,业绩增长稳健、估值相对合理的细分领域龙头有望获得更多资金关注。值得一提的是,由于新冠肺炎疫情影响,医药板块出现了一波明显反弹,随着分化的到来,医药板块仍值得投资者关注。

  紧抓三条投资主线掘金医药板块

  做好医药行业的投资需要认清行业发展的驱动因素并且把握住驱动因素背后的核心矛盾。从大方向来看,医药行业的核心矛盾是老龄化加剧和健康消费水平提升的同时,基础医疗保险的收入支出增速在逐渐放缓。

  因此,未来医疗行业的前景已经较为明确,随着消费结构升级与老龄化加剧,都将导致医疗消费支出在整个消费支出中的占比提升。医药行业是一个长期稳健增长的行业,希望能从更长期的角度来选择投资机会。

  展望2020年,医药行业投资的根本逻辑和核心矛盾没有发生变化,即老龄化加剧和健康消费水平在持续快速提升,但基础医疗保险的收入支出增速在逐渐放缓。

  因此,我们认为仍然应该抓住医药板块的三条投资主线。

  首先,是医保卫生经济学评价,满足老百姓更多未被满足的临床需求,包括疗效导向的创新药及产业链、性价比导向的仿制药一致性评价;其次为针对个性化、高端化、改善性需求的自费可选医疗消费,如部分眼科、口腔、体检、医美等;第三是由于中国独特的人才及产业结构所带来的一些具有全球竞争优势的产业,比如工程师红利和产业链优势,具体如医疗设备、CRO/CDMO行业等。但考虑到市场的一些新增边际变化,如股权质押风险化解、流动性相对宽松等因素,我们更看好一些低位、低估值,有向好边际变化的中小市值、二线细分领域龙头公司的表现。

  医药行业直接受疫情的负面影响偏小,表现出一定的抗跌性,受到市场的集中关注,部分子板块甚至逆势上涨。因此,疫情除了对社会经济运营的暂时性负面冲击外,也有可能会对国内疾病防控体系造成深远的影响,并可能对全民的医学健康意识造成潜移默化的影响,在这些方面寻找投资机会或可找到积极的变量

  如何布局医药指数基金?

  医药行业一直以来都是刚需的行业,但是医药行业子行业繁多,每一个细分行业既专业又深奥,普通投资者往往难以准确把握医药投资机遇,不妨通过医药行业相关指数基金来布局。

  据悉,目前医药行业主题基金大多以主动管理的股票型基金为主,仅有少量几十只医药主题指数型基金。以中证医药50指数为例,目前仅有富国中证医药50ETF一只产品跟踪该指数。

  中证医药50指数由沪深两市医药卫生行业中规模大、经营质量好的50只龙头股票组成,以反映沪深两市医药行业内龙头公司的表现。其投资范围覆盖医药生物行业各子领域,重点布局化学制药、中药、生物医药、医疗器械等高景气度细分领域龙头企业

  数据显示,截至2月12日,中证医药50指数自基日2004年12月31日以来,净值增长率达1173%,近1年增长率为45%、近5年增长率为73.76%、近10年增长率为147.87%,业绩保持稳定增长。其背后的原因在于它既选准了方向——永不落日的刚需行业医药生物,又精选了赛道——从成分股编制方法可以看出,它按照“过去一年日均总市值、营业收入、ROE与毛利率”四个指标排名,精选出规模大、经营质量好的龙头企业,并每半年调整一次样本股,保证精选龙头个股的质量。

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